两会已经圆满结束，这次会议隆重而热烈，涉及内容广泛，尤其关注民生、消费和科技等领域，可以说是最高层次、顶配水平、最高关注点的会议。两会结束后，许多议题非常关注，包括提振消费、继续开展八项规定的学习等。然而，有一个重要问题大家尤为关心，并希望有明确说法，那就是两会之后长期资金市场的特点和走势。

  针对两会后长期资金市场的基本表现，我们将分析其呈现出的特点以及未来走势。主要内容有以下几个方面：第一，两会之后长期资金市场的表现；第二，两会之后长期资金市场的特点；第三，两会之后长期资金市场关注的问题；第四，两会之后长期资金市场的长期趋势。

  如果我们在两会期间关注长期资金市场，会发现长期资金市场在两会期间整体呈现出一种平稳的态势，走势波澜不惊。热点大多分布在在人工智能、人形机器人、算力等领域，同时贵金属、珠宝、矿产等题材也有所表现。这是我们在两会期间看到的基本情况。

  然而，由于两会是一个讨论重大问题的时期，长期资金市场没有很鲜明的主题也是正常的。那么，两会结束后，长期资金市场有哪些表现？我们简要分析一下。

  两会结束后，长期资金市场整体出现了一些热点题材退潮的情况，同时正在孵化新的特点。例如，3月13日（周四），人形机器人题材整体出现了下降。回顾3月10日（周一），国内长期资金市场保持了一定的平稳，但美国市场在3月11日出现了大幅度下滑，3月12日进一步调整。受美国市场影响，中概股在美国呈现出巨幅波动的态势，但总体来说，中概股在美国市场仍然表现活跃。

  国内方面，从目前的表现来看，无论是春节后的DeepSeek概念、人形机器人概念，还是与《哪吒2》动画片相关的概念，这些主流赛道在进入3月中旬后，都出现了从高点逐渐滑落的趋势。

  现在的问题是，在这些热点退潮的过程中，新的热点正在酝酿，但目前还无显著的板块能够替代人工智能、人形机器人和算力经济。例如，大消费领域中的白酒类，由于健康意识增强、社交活动减少以及酒驾管控趋严等原因，白酒消费量在减少，预计未来几年白酒行业仍将处于下降趋势。不过，今年需要我们来关注的是促消费政策可能带来的机会。

  综上所述，两会结束后长期资金市场的表现可以总结为以下几点：一是主流品种出现退潮，热点题材逐渐滑落；二是新的热点尚未形成；这是当前长期资金市场的整体情形。

  从前面对股市的分析中能够准确的看出，进入3月份后，股市与2月份的火爆相比，呈现出从火爆到不火爆的转变。因此，3月份长期资金市场的特点可以总结为以下三个方面：

  此前，各种题材如高科技、人工智能、人形机器人、算力等都备受追捧，市场热度非常高。但随着炒作达到某些特定的程度后，这些题材逐渐降温，出现了从热到冷的转变。当然，这里的“冷”并不代表相关概念（如人工智能、人形机器人等）完全消失，而是相对于之前的火爆状态而言的降温。这是第一个明显的特点。

  根据前面的分析，像DeepSeek、人形机器人等概念，由于经历了大面积上涨，目前正处于调整阶段。例如，人形机器人概念中的一些个股，如长盛轴承，从去年年初的10元左右涨到100多元，涨幅达10倍；即使最近两三个月，也有三倍的涨幅。类似地，巨轮股份也从六七块钱涨到10块钱，翻了一倍。股市没有只涨不跌的情况，因此这些概念目前处于修复期。修复期并不代表它们不会再涨，而是经过一段时间的调整后，可能重新进入上升通道。与此同时，新的热点尚未形成。例如，能够担当主流品种的热点（如白酒类、消费类、基建类）目前还不成熟。近期比较活跃的板块，如珠宝类、国企改革类、矿产类、黄金类等，虽然有一定影响力，但总体规模较小，难以成为主流。

  两会之后，许多事情正在慢慢地调整并好转。例如，两会期间公布的2月份CPI数据为-0.7%，这一数据在自媒体和外部舆论中并未被大规模解读，但这是近年来CPI首次出现下降，表明促消费的任务依然艰巨。这一数据对全年经济发展形势构成很多压力，因此就需要保持耐心。与此同时，美国股市也出现了大幅度下滑，前期主流品种如英伟达、特斯拉等跌幅显著。特斯拉股价已经腰斩，可能还会继续下跌；英伟达跌幅超过30%。这些调整反映了美国经济的一些特点。综合看来，2025年可能是一个经济修复年，高科技赛道可能会继续火，而其他领域则可能呈现平稳发展的特征。

  从政策层面来看，住建部部长倪虹对房地产的表态也体现了这一趋势。他强调要坚决稳住房价，保持房价止跌企稳，目标定得并不高。这反映在长期资金市场上，就是整体以平稳为主，没有大起大落的情况。

  经过2024年一年的调整，从年初的换人到推动转型，围绕为投资者服务、保证年年分红、节假日分红、规范股市运作、防止大股东恶意减持等方面，取得了很明显的成效。因此，长期资金市场的表现总体可圈可点。然而，长期资金市场任旧存在一些问题，要求我们进一步关注和解决。

  最近曝出的东方集团造假事件就是一个典型案例，其股价连续下跌，退市的可能性非常大。尽管在下跌过程中仍有资本兴风作浪，吸引不明真相的散户进场被套，但对东方集团的处置反映了今年股市的基调。如果能真正下决心将这类害群之马退市，将对股市起到惩戒作用，这是一个正向的信号。

  资本市场确实展现出科技拉动的作用，像DeepSeek、宇树科技等优质公司，无论是未上市的还是已上市的，都在带动产业链和主流品种的发展。然而，高科技领域的特点是“叫好不叫座”——虽然能形成题材并推动股价上涨，但其对经济总量的贡献比较小，影响力有限。因此，经济要想从根本上改观，还需要一些时间。尤其是在当前全球经济从衰退期向萧条期过渡的背景下，我们应该逐步消化过去积累的问题，如城投债、社会矛盾、乱融资导致的中植系问题等。

  因此，长期资金市场仍处于一个长期的筑底过程中。正如房地产领域强调“坚决稳住房价，止跌企稳”，这两句话同样适用于股市。股市也需要坚决稳住股价，避免大起大落，同时止跌回稳，保持平稳态势。今年还特别提出了“长期资本”的概念，鼓励投资者长期持有股票，支持股市稳定。此外，还提出了“大胆资本”的理念，鼓励投资者敢于购买高科技股票。最近，国家还出台政策，允许一些尚未盈利但技术上的含金量高的高科技企业上市，同时对国有创投基金实施宽松考核政策，允许投资亏损甚至全额亏损，并不惩罚投资人。像很多地方的高科技创业，亏损50%，国有资本担着，这都是一些很好的现象。但从这反映出来的就是国家干劲很足，需要信心。总的来说，长期资金市场需要用时间来消化很多问题和矛盾，不能一蹴而就。美国在改革中遇到的阻力就是一个警示，因为过于急切的改革可能会引起问题集中爆发，引发强烈的反弹情绪。

  中国股市，未来它会怎么走？如果按照我前面对中国两会后股市走势特点和问题的分析，未来中国股市的方向应该是慢牛市，即稳步上升，避免大起大落，这是一个总基调。此外，科技这条主线将贯穿未来两三年甚至更长时间。这不仅包括迪普赛克引领的大模型、宇树科技推动的人形机器人，还包括算力经济、芯片、光刻机以及整个产业链的协同发展。这些都是未来长期资金市场的重要方向。

  当然，我们也能看到一些有趣的现象。尽管当前消费低迷，老百姓不舍得花钱，甚至有些人没有钱，但像老铺黄金这样的品牌却表现亮眼。作为“黄金界的爱马仕”，老铺黄金在金价暴涨的过程中销量大增。它将工艺奢侈品与黄金有机结合，既具备保值属性，又具有社交属性。这种融合性的概念，未来可能会成为市场的亮点。

  一是慢：股市会慢慢上涨，逐步处理问题；二是 稳：避免大起大落，保持平稳态势； 三是科技主导：长久来看，科技将是拉动经济的主要力量，通过科技的发展逐步树立信心，推动经济复苏。

  第一，两会前和两会期间，股市保持了高速上涨和平稳运行的态势，但在两会结束后，市场出现了一定的退潮现象。因此，投资的人要警惕由此带来的风险，因为股市没有只涨不跌的规律，这是市场的基本特征。

  第二，：2025年，长期资金市场将以科技拉动为主，促消费作为全年的重点。股市将呈现“慢、稳、特”的特征：“慢”指的是慢牛走势，逐步上涨；“稳”指的是市场整体平稳，避免大起大落；“特”指的是特色产业的发展，尤其是高科技领域的突出表现。

  第一，一定要关注股市带来的机会。无论是专业投资人还是普通老百姓，股市都将是2025年的一个亮点。当前通过直接发钱刺激消费的效果有限，但通过股市的上涨，部分投资的人能实现盈利，从而间接拉动消费，对经济起到促进作用。这是一种“以点带面”的策略。

  第二，当前股市呈现出明显的板块特征，以高科技为主，而非普涨普跌。一些传统股票可能会长期表现平淡，这一问题在美国市场也同样存在——美国股市中只有少数几只股票上涨，大部分股票长期沉寂，除非有特定题材。因此，2025年国内股市的机会仍将集中在高科技赛道，同时一些辅助品种如珠宝、矿藏等，以及国企改革领域，也可能带来一定的投资机会。